IM体育在家具细分行业中,软体家具是一条有望长期保持增长的赛道。目前,我国软体家具市场处于高速发展阶段,行业内的龙头公司股价在今年平均涨幅超过90%。行业的增长在未来是否可持续?内在逻辑是什么?又有哪些竞争力较强的公司呢?
软体家具主要可分为沙发、IM体育床及床垫,需求主要源于地产端。IM体育地产销售回暖,存量房翻新需求提升均对行业增长提供支撑。软体家具行业目前集中度较低,龙头公司的未来增长空间较大。此外,消费升级及品牌效应提升也直接利好龙头企业。
我国软体家具行业市占率较低的原因,主要源于较高的运输成本,即使是龙头公司,由于成本较高也难以覆盖全国所有地区。此外,中国家具零售商门店较少,数量仅为美国的1/10,零售渠道分散也造成了行业集中度较低的局面。
2020年1到8月,我国住宅销售情况已经大幅度恢复。随着商品住宅销售回暖,家具消费需求也在逐渐释放。截至8月,全国家具零售额为929亿元,同比下降11.4%,较1-7月降幅收窄1.1个百分点,在疫情后不断回暖。
软体家具产品主要供应于新房、二手房装修及存量房翻新,其中存量房翻新需求正逐步提升。从房屋交易类别来看,2019年一线城市二手房交易量远高于新房交易量,其中,北上广深二手房交易量超过60%,市场房屋成交由二手房主导。长期来看,国内存量房翻新需求逐步上升,即使未来地产行业增速放缓,巨大的存量房市场依然为软体家具行业增长提供需求支撑。
在行业集中度提升的同时,软体家具龙头企业的品牌效应也在逐步加强。随着我国国民消费水平升级,消费者对软体家具的制造材料等方面的要求均在不断提高。龙头公司在产品制造方面更容易实现标准化,使产品质量得到保证,规模化也使公司成本更低,带来了更高的性价比。
在一线城市中,消费者在装修时更倾向于一站式配置,布局多个产品线的企业更具优势。IM体育中小企业由于规模限制,往往聚焦于一款产品,不能满足消费者省力、省时的需求。同时,龙头公司有更多的资金进行营销推广与产品研发,品牌优势更为突出。在快节奏生活下,消费者更倾向于相信已经积攒了较好口碑的龙头品牌,以此节省筛选的时间成本。